Załóżmy, że interesuje nas zakup akcji pewnej liczby (niech będzie to liczba n) spółek.
Na podstawie danych historycznych możemy wyznaczyć oczekiwaną stopę zwrotu każdej z akcji. Robimy to w następujący sposób. Dzielimy interesujący nas okres historyczny na \(T\) podokresów historycznych o numerach \(1,2,\ldots,T\). Dysponując notowaniem \(C_p\) danej akcji na początku pewnego podokresu o numerze \(t\in\{1,\ldots,T\}\) (tygodnia, miesiąca, itp.) oraz notowaniem \(C_k\) na końcu tego podokresu, wyznaczamy stopę zwrotu w tym podokresie historycznym ze wzoru
\[ R_t=\frac{C_k-C_p}{C_p} \]