Akcje - Fundusze - Portfele

Parametry

Instrukcja

FunduszPodokresZakresIndeksLambdaMARRFR
Wybór funduszu
(?) Wybór funduszu, którego notowania będą analizowane
Notowany
(?)  Data pierwszego notowania wybranego funduszu na Giełdzie (domyślnie jest to pierwsza data uwzględniana w analizie – można ją zmienić w panelu Zakres Analizy) (?) Data ostatniego notowania wybranego funduszu na Giełdzie, znajdująca się w bazie danych (domyślnie jest to ostatnia data uwzględniana w analizie – można ją zmienić w panelu Zakres Analizy)

Komunikat

  • Wybieramy interesujący nas fundusz w panelu Wybór funduszu i czekamy chwilę na pojawienie się początku i końca notowań danej akcji (jest to zarazem domyślny zakres danych do analizy).
  • Jeżeli chcemy przeanalizować dane funduszu z okresu innego niż domyślny, odznaczamy w panelu Zakres analizy pole Od początku notowań (bądź pole Do końca notowań lub obydwa te pola), odczekujemy chwilę (przetwarzanie danych) i zaznaczamy odpowiednią datę w kalendarzu, zmieniając miesiące i lata poprzez wybór z rozwijanego menu lub strzałkami < i >.
  • W panelu Wybór podokresu wybieramy z rozwijanego menu odpowiednią jednostkę czasu (domyślnie jest to tydzień) – stopy zwrotu, potrzebne do dalszych obliczeń, będą wyznaczane z okresów takiej długości począwszy od daty początku analizy.
  • Jeżeli nie chcemy modyfikować już innych parametrów, wciskamy przycisk Analizuj i czekamy chwilę na pojawienie się wyników.
  • Przed wciśnięciem przycisku Analizuj możemy zmodyfikować jeszcze kilka parametrów. W tym celu możemy przejść na dół strony w standardowy sposób lub klikając na napis przejdź na dół strony.
  • W panelu Wybór indeksu możemy dokonać zmiany indeksu, względem którego wyznaczane będą: współczynnik beta, wskaźniki Treynora, Jensena i Modiglianich. Domyślnie jest to indeks WIG.
  • W panelu Parametr λ możemy zmienić wartość parametru λ, używanego do wyznaczania wygładzonego współczynnika beta oraz zmodyfikowanych wskaźników Treynora i Jensena (opartych na wygładzonym współczynniku beta) – im mniejsza jest wartość tego parametru, tym mniejszą wagę przykładamy do starszych danych; domyślną wartością jest 1 i w tym przypadku wskaźniki wygładzone mają taką samą wartość, jak wskaźniki zwykłe (gdyż do wszystkich okresów przykładamy taką samą wagę).
  • W panelu Minimalna akceptowalna stopa zwrotu możemy wpisać wysokość minimalnej akceptowalnej stopy zwrotu (Minimum Acceptable Return, MAR), czyli najmniejszej dopuszczalnej rocznej stopy zwrotu z naszej inwestycji, którą jesteśmy w stanie zaakceptować i która posłuży do wyznaczenia wskaźnika Sortino; może to być wielkość zerowa (dobry jest dla nas jakikolwiek wynik za wyjątkiem straty), może to być stopa zwrotu pozbawiona ryzyka (dobry jest dla nas wynik nie gorszy, niż z inwestycji pewnej), a wreszcie może to być też stopa zwrotu z portfela rynkowego, czyli roczna stopa zwrotu z wybranego indeksu (odnosimy wynik uzyskany przez nas do wyniku inwestowania w rynek jako całość).
  • Po wprowadzeniu dodatkowych zmian również wciskamy przycisk Analizuj i czekamy na pojawienie się wyników.

Wyniki analizy

Historyczne stopy zwrotu
(?) Średnia podokresowa stopa zwrotu z inwestycji w wybrany fundusz; jeżeli jako jednostkę czasu wybrano tydzień, to będzie to średnia historyczna tygodniowa stopa zwrotu wyrażona w procentach; np. tygodniowa stopa zwrotu wynosząca 1,2% oznacza, że w wybranym okresie historycznym nabywając jednostki uczestnictwa danego funduszu warte 100 zł można było zarobić średnio 1,2 zł tygodniowo
(?) Średnia podokresowa stopa zwrotu z inwestycji w wybrany indeks (domyślnie: WIG) w okresie tym samym, co wybrany dla funduszu
(?) Stopa zwrotu (podokresowa, tzn. tygodniowa, miesięczna, itp.) z inwestycji w walor uznawany za pozbawiony ryzyka (obligacji skarbowych bądź bonów skarbowych)
Historyczne ryzyko
(?) Odchylenie standardowe stopy zwrotu z inwestycji w dany fundusz w wybranym okresie
(?) Odchylenie standardowe stopy zwrotu z inwestycji w wybrany indeks (domyślnie: WIG) w okresie tym samym, co wybrany dla funduszu
Współczynnik β
(?) Miara ryzyka rynkowego związanego z notowaniami danego funduszu; współczynnik ten informuje, z jaką siłą stopy zwrotu funduszu reagują na stopy zwrotu wybranego indeksu (domyślnie indeksu WIG)
(?) Współczynnik beta dla wybranego indeksu względem tego samego indeksu zawsze wynosi 1
(?) Współczynnik beta dla funduszu w wybranym okresie, jednak poszczególne stopy zwrotu funduszu i indeksu nie są ważone w równym stopniu, lecz do coraz dawniejszych danych przykładamy coraz mniejszą wagę (im znaczenie starszych danych ma być mniejsze, tym mniejszą wartość współczynnika lambda (λ) należy wybrać na dole strony w polu Dodatkowe Parametry)
(?) Tak, jak współczynnik beta, również i wygładzony współczynnik beta dla indeksu względem niego samego jest zawsze równy 1
Wskaźnik Treynora
(?) Jest to historyczna premia za ryzyko inwestowania w fundusz, odniesiona do historycznego współczynnika beta tego funduszu liczonego względem wybranego indeksu; większa wartość współczynnika Treynora świadczy o lepszych wynikach funduszu
(?) Wskaźnik Treynora, liczony jednak przy współczynniku beta zastąpionym przez wygładzony współczynnik beta (większą wagę przykładamy do nowszych danych)
(?) Ponieważ współczynnik beta dla indeksu wynosi 1, to wskaźnik Treynora dla indeksu jest stopą zwrotu indeksu zmniejszoną o bezryzykowną stopę zwrotu; służy on jako punkt odniesienia przy mierzeniu za pomocą wskaźnika Treynora jakości inwestycji w fundusze
Wskaźnik Sharpe'a
(?) Względna oczekiwana premia za ryzyko, czyli stosunek oczekiwanej premii za ryzyko inwestycji w fundusz (czyli różnicy stopy zwrotu tej inwestycji i stopy zwrotu waloru bezryzykownego) do ryzyka tej inwestycji (odchylenia standardowego stopy zwrotu); większa wartość wskaźnika Sharpe'a świadczy o lepszych wynikach funduszu
(?) Stosunek oczekiwanej premii za ryzyko inwestycji w rynek (wybrany indeks; domyślnie WIG), czyli różnicy stopy zwrotu z indeksu i stopy zwrotu waloru bezryzykownego do ryzyka tej inwestycji (odchylenia standardowego stopy zwrotu); służy on jako punkt odniesienia przy mierzeniu za pomocą wskaźnika Sharpe’a jakości inwestycji w fundusze
Wskaźnik Jensena
(?) Jest to porównanie wyników funduszu z inwestycją w indeks stabilizowaną walorem pozbawionym ryzyka; jeśli w danym okresie jest on dodatni, to jest to oznaką dobrego zarządzania danym funduszem; im większa wartość wskaźnika Jensena, tym lepiej
(?) Jest to analog wskaźnika Jensena liczony jednak dla wygładzonego współczynnika beta (mniejszą wagę przykładamy do dawniejszych notowań)
(?) Zawsze wynosi on zero (jest to wielkość, do której odnosimy wartości wskaźnika dla funduszy; wartości większe niż zero są korzystne, mniejsze – złe)
Wskaźnik Modiglianich
(?) Jest to różnica w punktach procentowych pomiędzy zrealizowaną stopą zwrotu z inwestycji w fundusz a stopą zwrotu uzyskaną z portfela rynkowego skorygowanego o poziom ryzyka; im większa wartość wskaźnika Modiglianich, tym lepiej
(?) Wynosi on zawsze zero (procent); jest to wielkość, do której odnosimy wartości wskaźnika dla funduszy (wartości większe niż zero są korzystne, mniejsze – złe)
Wskaźnik Sortino
(?) Jest to modyfikacja wskaźnika Sharpe’a - zamiast stopy zwrotu wolnej od ryzyka używa się minimalnej akceptowanej przez inwestora stopy zwrotu (Minimum Acceptable Return, MAR), zaś zamiast odchylenia standardowego - semiodchylenia standardowego (które uwzględnia tylko odchylenia w dół od minimalnej wymaganej stopy zwrotu); jest to więc różnica miedzy zrealizowaną stopą zwrotu z inwestycji w fundusz a stopą MAR, podzielona przez ryzyko rozumiane jako semiodchylenie standardowe (czyli wielkość uwzględniającą ilość i wielkość odchyleń stopy zwrotu funduszu w dół od stopy MAR)
(?) Jest to różnica miedzy zrealizowaną stopą zwrotu z inwestycji w rynek (wybrany indeks, domyślnie WIG) a stopą MAR, podzielona przez ryzyko rozumiane jako semiodchylenie standardowe (czyli wielkość uwzględniającą ilość i wielkość odchyleń w dół stopy zwrotu indeksu od stopy MAR); służy jako punkt odniesienia przy mierzeniu za pomocą wskaźnika Sortino jakości inwestycji w fundusze

Stopy zwrotu »

Fundusz

Symbol
Data Zmiana

Indeks

Symbol
Data Zmiana