Akcje - Fundusze - Portfele

Parametry

Instrukcja

SpółkaPodokresZakresIndeksLambdaMARRFR
Wybór spółki
(?) Wybór spółki, której notowania będą analizowane
Notowana
(?)  Data pierwszego notowania wybranej spółki na Giełdzie (domyślnie jest to pierwsza data uwzględniana w analizie – można ją zmienić w panelu Zakres Analizy) (?) Data ostatniego notowania wybranej spółki na Giełdzie, znajdująca się w bazie danych (domyślnie jest to ostatnia data uwzględniana w analizie – można ją zmienić w panelu Zakres Analizy)

Komunikat

  • Wybieramy interesującą nas spółkę w panelu Wybór spółki i czekamy chwilę na pojawienie się początku i końca notowań danej akcji (jest to zarazem domyślny zakres danych do analizy).
  • Jeżeli chcemy przeanalizować dane spółki z okresu innego niż domyślny, odznaczamy w panelu Zakres analizy pole Od początku notowań (bądź pole Do końca notowań lub obydwa te pola), odczekujemy chwilę (przetwarzanie danych) i zaznaczamy odpowiednią datę w kalendarzu, zmieniając miesiące i lata poprzez wybór z rozwijanego menu lub strzałkami < i >.
  • W panelu Wybór podokresu wybieramy z rozwijanego menu odpowiednią jednostkę czasu (domyślnie jest to tydzień) – stopy zwrotu, potrzebne do dalszych obliczeń, będą wyznaczane z okresów takiej długości począwszy od daty początku analizy.
  • Jeżeli nie chcemy modyfikować już innych parametrów, wciskamy przycisk Analizuj i czekamy chwilę na pojawienie się wyników.
  • Przed wciśnięciem przycisku Analizuj możemy zmodyfikować jeszcze kilka parametrów.
  • W panelu Wybór indeksu możemy dokonać zmiany indeksu, względem którego wyznaczane będą: współczynnik beta, wskaźniki Treynora, Jensena i Modiglianich. Domyślnie jest to indeks WIG.
  • W panelu Parametr λ możemy zmienić wartość parametru λ, używanego do wyznaczania wygładzonego współczynnika beta oraz zmodyfikowanych wskaźników Treynora i Jensena (opartych na wygładzonym współczynniku beta) – im mniejsza jest wartość tego parametru, tym mniejszą wagę przykładamy do starszych danych; domyślną wartością jest 1 i w tym przypadku wskaźniki wygładzone mają taką samą wartość, jak wskaźniki zwykłe (gdyż do wszystkich okresów przykładamy taką samą wagę).
  • W panelu Minimalna akceptowalna stopa zwrotu możemy wpisać wysokość minimalnej akceptowalnej stopy zwrotu (Minimum Acceptable Return, MAR), czyli najmniejszej dopuszczalnej rocznej stopy zwrotu z naszej inwestycji, którą jesteśmy w stanie zaakceptować i która posłuży do wyznaczenia wskaźnika Sortino; może to być wielkość zerowa (dobry jest dla nas jakikolwiek wynik za wyjątkiem straty), może to być stopa zwrotu pozbawiona ryzyka (dobry jest dla nas wynik nie gorszy, niż z inwestycji pewnej), a wreszcie może to być też stopa zwrotu z portfela rynkowego, czyli roczna stopa zwrotu z wybranego indeksu (odnosimy wynik uzyskany przez nas do wyniku inwestowania w rynek jako całość).
  • Po wprowadzeniu dodatkowych zmian również wciskamy przycisk Analizuj i czekamy na pojawienie się wyników.

Wyniki analizy

Historyczne stopy zwrotu

(?) Średnia podokresowa stopa zwrotu z inwestycji w akcje wybranej spółki; jeżeli jako jednostkę czasu wybrano tydzień, to będzie to średnia historyczna tygodniowa stopa zwrotu wyrażona w procentach; np. tygodniowa stopa zwrotu wynosząca 1,2% oznacza, że w wybranym okresie historycznym nabywając akcje danej spółki za 100 zł można było zarobić średnio 1,2 zł tygodniowo
(?) Średnia podokresowa stopa zwrotu z inwestycji w wybrany indeks (domyślnie: WIG) w okresie tym samym, co wybrany dla akcji
(?) Stopa zwrotu (podokresowa, tzn. tygodniowa, miesięczna, itp.) z inwestycji w walor uznawany za pozbawiony ryzyka (obligacji skarbowych bądź bonów skarbowych)
Historyczne ryzyko
(?) Odchylenie standardowe stopy zwrotu z inwestycji w akcje danej spółki w wybranym okresie
(?) Odchylenie standardowe stopy zwrotu z inwestycji w wybrany indeks (domyślnie: WIG) w okresie tym samym, co wybrany dla akcji
Współczynnik β
(?) Miara ryzyka rynkowego związanego z akcjami danej spółki; współczynnik ten informuje, z jaką siłą stopy zwrotu akcji reagują na stopy zwrotu wybranego indeksu (domyślnie indeksu WIG)
(?) Współczynnik beta dla wybranego indeksu względem tego samego indeksu zawsze wynosi 1
(?) Współczynnik beta dla akcji w wybranym okresie, jednak poszczególne stopy zwrotu akcji i indeksu nie są ważone w równym stopniu, lecz do coraz dawniejszych danych przykładamy coraz mniejszą wagę (im znaczenie starszych danych ma być mniejsze, tym mniejszą wartość współczynnika lambda (λ) należy wybrać na dole strony w polu Dodatkowe Parametry)
(?) Tak, jak współczynnik beta, również i wygładzony współczynnik beta dla indeksu względem niego samego jest zawsze równy 1
Wskaźnik Treynora
(?) Jest to historyczna premia za ryzyko inwestowania w akcję, odniesiona do historycznego współczynnika beta tej akcji liczonego względem wybranego indeksu; większa wartość współczynnika Treynora świadczy o lepszych wynikach spółki
(?) Wskaźnik Treynora, liczony jednak przy współczynniku beta zastąpionym przez wygładzony współczynnik beta (większą wagę przykładamy do nowszych danych)
(?) Ponieważ współczynnik beta dla indeksu wynosi 1, to wskaźnik Treynora dla indeksu jest stopą zwrotu indeksu zmniejszoną o bezryzykowną stopę zwrotu; służy on jako punkt odniesienia przy mierzeniu za pomocą wskaźnika Treynora jakości inwestycji w akcje
Wskaźnik Sharpe'a
(?) Względna oczekiwana premia za ryzyko, czyli stosunek oczekiwanej premii za ryzyko inwestycji w akcje (czyli różnicy stopy zwrotu tej inwestycji i stopy zwrotu waloru bezryzykownego) do ryzyka tej inwestycji (odchylenia standardowego stopy zwrotu); większa wartość wskaźnika Sharpe'a świadczy o lepszych wynikach spółki
(?) Stosunek oczekiwanej premii za ryzyko inwestycji w rynek (wybrany indeks; domyślnie WIG), czyli różnicy stopy zwrotu z indeksu i stopy zwrotu waloru bezryzykownego do ryzyka tej inwestycji (odchylenia standardowego stopy zwrotu); służy on jako punkt odniesienia przy mierzeniu za pomocą wskaźnika Sharpe’a jakości inwestycji w akcje
Wskaźnik Jensena
(?) Jest to porównanie wyników akcji z inwestycją w indeks stabilizowaną walorem pozbawionym ryzyka; jeśli w danym okresie wskaźnik Jensena jest dodatni, to jest to oznaką dobrego zarządzania akcjami danej spółki; im większa wartość wskaźnika Jensena, tym lepiej
(?) Jest to analog wskaźnika Jensena liczony jednak dla wygładzonego współczynnika beta (mniejszą wagę przykładamy do dawniejszych notowań)
(?) Zawsze wynosi on zero (jest to wielkość, do której odnosimy wartości wskaźnika dla akcji; wartości większe niż zero są korzystne, mniejsze – złe)
Wskaźnik Modiglianich
(?) Jest to różnica w punktach procentowych pomiędzy zrealizowaną stopą zwrotu z inwestycji w akcje a stopą zwrotu uzyskaną z portfela rynkowego skorygowanego o poziom ryzyka; im większa wartość wskaźnika Modiglianich, tym lepiej
(?) Wynosi on zawsze zero (procent); jest to wielkość, do której odnosimy wartości wskaźnika dla akcji (wartości większe niż zero są korzystne, mniejsze – złe)
Wskaźnik Sortino
(?) Jest to modyfikacja wskaźnika Sharpe’a - zamiast stopy zwrotu wolnej od ryzyka używa się minimalnej akceptowanej przez inwestora stopy zwrotu (Minimum Acceptable Return, MAR), zaś zamiast odchylenia standardowego - semiodchylenia standardowego (które uwzględnia tylko odchylenia w dół od minimalnej wymaganej stopy zwrotu); jest to więc różnica miedzy zrealizowaną stopą zwrotu z inwestycji w akcje a stopą MAR, podzielona przez ryzyko rozumiane jako semiodchylenie standardowe (czyli wielkość uwzględniającą ilość i wielkość odchyleń stopy zwrotu akcji w dół od stopy MAR)
(?) Jest to różnica miedzy zrealizowaną stopą zwrotu z inwestycji w rynek (wybrany indeks, domyślnie WIG) a stopą MAR, podzielona przez ryzyko rozumiane jako semiodchylenie standardowe (czyli wielkość uwzględniającą ilość i wielkość odchyleń w dół stopy zwrotu indeksu od stopy MAR); służy jako punkt odniesienia przy mierzeniu za pomocą wskaźnika Sortino jakości inwestycji w akcje

Stopy zwrotu »

Spółka

Symbol
Data Zmiana

Indeks

Symbol
Data Zmiana